震荡行情演绎，沪指再失3300点！“金特估”冲高回落，吃喝板块核心资产尽墨，机构：建议把握行情修复机会

(资料图)

今日（5月16日）两市再度震荡调整，三大指数集体收跌，沪指缩量跌0.6%再失3300点。盘面上，半导体、新能源方向相对活跃，新冠药物概念午后升温；AI方向全天低迷，多股跌超10%。

消息面上，国家统计局今日公布4月份工业增加值、投资、消费等宏观数据。总的来看，4月份经济社会全面恢复常态化运行，多数生产需求指标同比增速提升，服务业和消费恢复较快，就业、物价总体稳定，经济运行延续恢复向好态势。

统计局新闻发言人在国新办新闻发布会上表示，4月份经济运行主要指标增速有所加快，主要系经济恢复好转、政策效应持续释放、上年同期基数较低等因素共同作用。对于近期备受关注的价格走势，发言人表示，当前价格低位运行主要是阶段性的，当前中国经济不存在通缩，总的来看，下阶段也不会出现通缩。

附上我国4月重磅经济数据一览：

下面具体来看今天的行情复盘。

【市场热点回顾及解读】

今日A股早间横盘整理，午后逐步下探，沪指再失3300点。截至收盘，上证指数收跌0.6%报3290.99点，深证成指跌0.71%，创业板指跌0.25%。市场成交额8677.2亿元；北向资金实际净卖出34.01亿元，终结连续7日净买入态势。

从个股表现来看，涨跌情况与昨日大相径庭，共3563只个股下跌，1452只上涨，149只持平，赚钱效应由昨日的极好转为差。

主力资金动向上，从申万一级行业来看，医药生物吸纳了主要资金，全天净流入31.32亿元，高居31个申万一级行业首位；电力设备、电子分别净流入24亿元、17.74亿元，位列第2、3位。净流出方面，计算机行业继续净流出42.76亿元居首。

【ETF全知道热点收评】今日重点聊聊银行、食品饮料两个板块的交易和基本面情况。

一、【银行ETF（512800）】

继昨日午后大金融行情强势回归，今早银行板块一度冲高，但短期走势难持续，回落后板块全天在水面附近窄幅震荡，截至收盘，中证银行指数收涨0.2%。

代表ETF方面，银行ETF（512800）早盘一度冲高涨逾1%，随后震荡回落，尾盘进一步下行收跌0.35%，失守5日线；全天成交额4.35亿元，较前一交易日小幅放量。

值得注意的是，“中特估”行情持续演绎，作为其在大金融赛道的核心板块，资金借道ETF积极布局银行板块。Wind数据显示，银行ETF（512800）最新单日（5.15）获资金净申购1.77亿元，近10日资金累计净申购8.34亿元，足见资金就银行板块后市的乐观预期。

昨日下午消息，由上交所主板，工商银行(行情601398,诊股)承办的“沪市金融业专题座谈会”将于本周三召开，此次会议讨论的重要内容为“在服务中国式现代化中促进金融业估值提升和高质量发展”。参会机构包括银行、保险、基金和券商人士。

至此“金特估”概念正式登场。浙商证券(行情601878,诊股)表示，中特估好比是“干柴”加“烈火”。“干柴”是沉寂已久、估值底部的央国企上市公司；“烈火”是无风险利率下行、政策支持催化的资金流入。而银行在“干柴”中，也是最具燃烧潜力的。

1）首先，银行板块估值最低。截至5月12日收盘，银行板块市净率PB 仅 0.58倍，为各行业最低水平。

2）股息高波动小：截至5月12日收盘，银行指数十年平均股息率（TTM）高达 4.5%，排名各大板块首位，同时股息率的变异系数仅18.9%，为各大板块前二低，银行股息收益高且稳定的优势突出。

3）监管关注度高。银行估值深度破净，将抑制银行外源资本补充能力，不利于银行支持实体经济，监管对此高度关注。

而从基本面的角度，浙商证券表示，多重逻辑支撑银行板块上涨。

（1）长逻辑：

①市场份额提升：市场容易忽略国有行市占率提升潜力。金融监管改革和政府主导模式下，金融服务实体经济的战略角色提升，地方平台融资规范性加强，国有行市场份额中长期有提升趋势。2023一季度末四大行总贷款同比增长15%，增速较整体贷款快2.8pc。同时，2021一季度末经济见顶以来，四大行贷款市占率提升，由2021Q1末的34.3%提升至2023Q1末的35.8%。

②让利压力减轻：监管对于银行让利的表述已弱化，银行让利压力减轻。近期监管频频引导银行负债成本下行，验证了这一观点。

（2）短逻辑：

①宏观经济：经济弱复苏，银行基本面改善。2023年GDP目标增速5%，较2022年和23Q1实际GDP增速均更高。

②资产质量：资产质量改善趋势已确立。对公端，地产不良生成高峰已过，且经过多年消化，存量高风险行业的历史包袱已逐步出清，对公资产质量趋势性改善。零售端，随着经济修复、居民收入恢复，预计零售资产质量将边际好转。

③盈利情况：受益于息差基数下降、不良生成改善，上市银行盈利情况有望自23Q2起逐季向好。预计2023年上市银行营收、归母净利润同比分别增长3.1%、4.7%，较2023Q1分别提升1.8pc、2.4pc。

看好银行板块行情的投资者不妨关注银行ETF（512800）。资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，其中约 7成仓位聚焦招商银行(行情600036,诊股)、兴业银行(行情601166,诊股)、平安银行(行情000001,诊股)、宁波银行(行情002142,诊股)、江苏银行(行情600919,诊股)等高成长性银行股，3成仓位配置优质城商行、农商行，捕捉短期题材性机会，是分享银行板块行情的高效投资工具。

二、【食品ETF（515710）】

A股吃喝板块继昨日小幅回暖后今日再陷调整，细分食品指数全天低位震荡，前十权重股尽墨，贵州茅台(行情600519,诊股)跌0.76%，五粮液(行情000858,诊股)、泸州老窖(行情000568,诊股)、舍得酒业(行情600702,诊股)跌幅均超1%，“乳茅”伊利股份(行情600887,诊股)、“酱油茅”海天味业(行情603288,诊股)均收绿。

吃喝板块代表性ETF——食品ETF（515710）收盘跌0.93%。至此，3月以来累计跌幅超11%。

吃喝板块行情震荡向下，申港证券最新行业周报分析认为，市场波动和板块情绪回落下，估值已具备强性价比，经济复苏消费不会缺席。板块自4月初糖酒会以来，情绪回落明显，叠加热门板块的资金抽水效应，季报虽有超预期支撑但行情持续性不强。目前场景恢复，酒企在产品延伸、价格管理上积极动作，全面优于彼时的经营环境，板块估值与基本面已逐步错位。啤酒、休闲食品等大众品等与经济非强关联，餐饮供应链的速冻和调味品也受益餐饮业复苏后劲十足。近期市场波动与板块基本面修复向上逐步背离、建议把握行情修复机会。

具体来看吃喝板块业绩基本面。以食品ETF（515710）跟踪的细分食品指数为例，根据上市公司财报统计，按整体口径，细分食品指数50只成份股2022年整体归属母公司净利润1443.85亿元，同比增长15%。2022年疫情影响下，板块整体营收及净利仍实现了两位数增长，彰显强韧性。2023年一季度，50只成份股整体归属母公司净利润670.7亿元，同比增长16.33%，增速超过2022年全年，业绩恢复态势良好。

数据来源于上市公司2022年年报及2023年一季报，权重数据来源于中证指数公司，统计日期2023.4.30

值得注意的是，业绩强韧性叠加市场波动，吃喝板块估值已消化至阶段低位。Wind数据显示，截至5月15日，细分食品指数PE估值30.35倍，近3年分位点3.17%，即低于近3年约97%时间区间，配置性价比凸显。

华安证券(行情600909,诊股)在研报《复苏方向不变，静候旺季发力》中表示，白酒基本面角度并未出现较大波动，节后加库存+淡季去库存的组合是正常表现，结合当下估值处于合理位置，建议可加大板块配置。大众品方面，复苏周期中，复合调味品延续较好势能，具备增速延续性；乳制品核心关注消费复苏趋势、礼赠场景回暖进程；此外即将进入啤酒消费旺季，销量增长有望环比加速，啤企盈利能力预计将继续强化，近期啤酒板块估值明显回落，性价比凸显，继续推荐啤酒板块。

公开数据显示，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料主题指数，6成仓位布局白酒，4成仓位布局饮料乳品、调味、啤酒等板块，其中“茅五泸汾洋”权重超50%（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒(行情600809,诊股)、洋河股份(行情002304,诊股)），兼顾青岛啤酒(行情600600,诊股)、海天味业等啤酒、调味品龙头。

风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2013.7.15；食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，银行ETF、食品ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。